افول شاخص سهام در بورس نيويورک

بورس تهران در فاز خرسی؟

براساس تعاریف مالی-رفتاری، هرگاه نماگر یک بازار نسبت به سقف پیشین خود، با کاهش بیش از 20 درصد مواجه شود، از اصطلاح بازار خرسی استفاده می‌شود. بورس تهران پس از تجربه اولین ماه منفی در سال 99، اولین روز کاری شهریورماه را نیز با نزول آغاز کرد.

به این ترتیب شاخص از نقطه اوج خود در 19 مرداد 16 درصد پایین‌تر ایستاد و حالا تا فاز خرسی فقط 4درصد فاصله دارد. گزارش نشان می‌دهد کدام صنایع بیشترین نقش را در هدایت بورس به سمت بازار خرسی بازی کرده‌اند؟

بورس تهران پس از پشت‌سر گذاشتن اولین ماه منفی خود در سال 99، اولین روز کاری شهریور ماه را نیز با کاهش قیمت سهام آغاز کرد. از این‌رو روز شنبه نماگر اصلی بورس تهران با افت 7/ 1 درصدی مواجه شد وتا محدوده یک‌میلیون و 727 هزار واحدی عقب نشست. به این ترتیب دماسنج تالار شیشه‌ای از اوج 19 مرداد ماه با کاهش 9/ 16 درصدی مواجه شد و حال تا ورود به فاز خرسی تنها 7/ 3 درصد فاصله دارد. اما کدام صنایع بیشترین نقش در هدایت بازار سهام به سمت افول شاخص سهام در بورس نيويورک یک بازار خرسی را ایفا کرده‌اند؟ چه عواملی این نزول را رقم زد و چگونه می‌توان مانع از ورود بازار سهام به این فاز شد؟

دو سوی بازارهای مالی

بازار خرسی (Bear market) و بازار گاوی (Bull market)؛ دو واژه‌ای که به گوش همه فعالان بازارهای سرمایه‌گذاری آشنا است حتی اگر درخصوص معنای واقعی آن اطلاعاتی نداشته باشند. قبل از اینکه به وضعیت بورس تهران و فاصله تا فاز خرسی وارد شویم، لازم است نگاهی کلی به دو اصلاح مزبور داشته باشیم.

بازار خرسی و گاوی چیست؟ چرا از این واژه‌ها در زمان صعود و نزول بازارها استفاده می‌شود؟ بورس نیویورک یکی از بزرگترین بازارهای مالی است که در وال‌استریت بنا شده است. چند متر مانده به درب ورودی بورس نیویورک دو مجسمه بزرگ دیده می‌شود. مجسمه برنزی یک گاو بزرگ که در مقابل یک خرس تنومند قرار گرفته است. مجسمه «گاو» معرف همه سرمایه‌گذارانی است که ریسک‌پذیری زیادی دارند و معتقدند ظرفیت رشد در بازار وجود دارد و مجسمه «خرس» نمادی از سرمایه‌گذارانی است که می‌ترسند بازار با افت مواجه شود.

اما چرایی این نامگذاری به رفتار دو حیوان مذکور در زمان مبارزه بازمی‌گردد. گاوها هنگام مبارزه و جنگ، با حرکت دادن سر و شاخ خود از پایین به بالا سعی در ضربه زدن به دشمن را دارند و به عبارتی حریف خود را به بالا پرت می‌کنند. در خرس اما عکس این موضوع صادق است. خرس‌ها در نبرد، همواره با دستان پر قدرت و ضربات از بالا به افول شاخص سهام در بورس نيويورک پایین دست‌ها، به حریف ضربه زده و آن را شکست می‌دهند. از این‌رو بازار صعودی به بازار گاوی و بازار نزولی به بازار خرسی معروف است.

اما افزایش یا کاهش قیمت‌ها در یک روز یا یک هفته نشان از گاوی یا خرسی بودن آن بازار نیست، بلکه آنچه نوع بازار را مشخص می‌کند، روند بلندمدت آن است. بر اساس تعاریف مالی-رفتاری، زمانی که نماگر یک بازار نسبت به سقف پیشین خود با کاهش بیش از 20 درصدی مواجه شود، از اصطلاح بازار خرسی استفاده می‌شود.

اصلاح بازار سهام؛ از دلایل تا راهکارها

بررسی‌ها نشان می‌دهد پس از ثبت قله تاریخی 2 میلیون و 78 هزار واحد در 9 روز کاری گذشته، نماگر اصلی بورس تهران پس از فراز و فرود فراوان با کاهش 9/ 16 درصدی نسبت به اوج اخیر خود مواجه شده است و از این منظر در فاز اصلاحی قرار دارد. اما در صورت رسیدن نماگر اصلی بازار سهام به سطوح کمتر از یک میلیون و 662 هزار واحد که حکایت از افت بیش از 20 درصدی نسبت به قله 19 مرداد دارد، می‌توان از ورود شاخص سهام به فاز خرسی خبر داد.

سیاست‌های یک بام و دو هوای دولت در عرضه باقیمانده سهام دولتی در بورس، قوانین خلق‌الساعه و غیرکارشناسانه افول شاخص سهام در بورس نيويورک سیاستگذار بورسی و اعمال محدودیت‌های بیشتر بر بازار و کوبیدن بر طبل شایعاتی همچون نرخ سود 22 درصدی سپرده‌های بانکی همگی از دلایلی بودند که نماگر سهام را به این مسیر سوق دادند.

هر چند پس از رشدهای افسارگسیخته در یک سال گذشته، اصلاح قیمتی امری طبیعی محسوب می‌شود. در شرایط فعلی اما به‌نظر می‌رسد رفع محدودیت‌های خودساخته همچون دامنه نوسان قیمت، احترام به قانون عرضه و تقاضا در بازار و ممانعت از دخالت‌های دولتی، کاهش ریسک هسته معاملاتی با اندیشیدن راهکاری برای جلوگیری از هنگ سامانه‌های معاملاتی و افزایش ساعت معاملاتی بازار سهام بتواند به کمک بازار سهام آمده و مانع ورود این بازار به فاز خرسی شود.

آخرین‌باری که افول شاخص سهام در بورس نيويورک بورس تهران به فاز خرسی وارد شد، پاییز سال 97 بود؛ جایی‌که شاخص کل سهام در 9 مهرماه تا ارتفاع 195 هزار و 480 واحد صعود کرد و پس از آن در روندی نزولی تا محدوده 154 هزار و 550 واحد عقب‌نشینی کرد که بیانگر سقوط بیش از 20 درصد این نماگر و ورود بورس تهران به فاز خرسی بود. این روند اما 54 روز معاملاتی به درازا کشید و نوسان قیمت دلار مهم‌ترین عامل عقب‌نشینی بیش از 20 درصدی شاخص کل بود.

در دهه 80 نیز چندین‌بار شاهد ورود بازار سهام به فاز خرسی بودیم.

قلب تپنده خرس

در حالی نماگر اصلی بورس تهران در 9 روز معاملاتی اخیر متحمل افت 9/ 16 درصدی شده است که بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد از 39 صنعت فعال بورسی، 36 گروه با افت میانگین قیمت سهام زیرمجموعه خود مواجه شده است. این در حالی است که میانگین قیمت سهام در 13 گروه با کاهش بیشتر از شاخص کل روبه‌رو شده است. در این میان سهامداران شاهد افت بیش از 20 درصدی در 6 گروه بورسی بودند.

گروه چندرشته‌ای صنعتی با سهم 9/ 10 درصدی از کل ارزش بازار و 5 سهم زیرمجموعه که البته «شستا» را نیز در خود جای داده است، با افت 2/ 26 درصدی مواجه شد و بیشترین تاثیر در روند کاهشی شاخص کل را نیز ایفا کرد. پس از آن گروه فرآورده‌های نفتی با 8 شرکت و سهم 9/ 8درصد از ارزش بازار نیز متحمل کاهش قیمت2/ 25 درصدی سهام زیرمجموعه خود شد.

گروه محصولات فلزی دیگر گروهی بود که در 9 روز معاملاتی گذشته که بورس تهران به فاز اصلاحی فرو رفته، با افت 1/ 22درصدی مواجه شده است. این گروه اما از سهم ناچیز 4/ 0 درصدی از ارزش کل بازار برخوردار است. خودرویی‌ها دیگر گروهی بودند که با توجه به سهم 6درصدی، افت 5/ 21 درصدی را ثبت کردند.

دو گروه رایانه و زراعت نیز در بازه زمانی مورد بررسی به ترتیب شاهد کاهش 5/ 20 و 1/ 20 درصدی میانگین قیمت سهام شرکت‌های زیرمجموعه خود بودند. این در حالی است که 3 گروه توانستند در برابر رشد قیمت‌ها مقاومت کنند و با سهم 4/ 4 افول شاخص سهام در بورس نيويورک درصدی خود از ارزش کل بورس تهران، مانع از افول بیشتر نماگر بورس تهران شوند. در این‌خصوص می‌توان به گروه‌های مخابرات، زغال‌سنگ و منسوجات اشاره کرد که با افزایش 4 تا 5/ 10 درصدی شاخص صنعت خود همراه شدند.

افول شاخص سهام در بورس نيويورک

اینستاگرام

افت بازار سهام به تبعیت از بازار قراردادهای آتی ایالات متحده و افزایش قیمت نفت

به نقل از بلومبرگ – به دلیل رشد بازدهی اوراق خزانه ناشی از خوش بینی ها نسبت به طرح کمک ۱.۹ تریلیون دلاری رئیس جمهور ایالات متحده آمریکا و چشم انداز رشد اقتصادی، بیشتر بازارهای سهام کشورهای آسیایی در کنار معاملات آتی سهام ایالات متحده در روز دوشنبه(امروز) با روند کاهشی همراه شدند. اما قیمت نفت افزایش یافت. همچنین سهام شرکتهای تکنولوژی محور کاهش یافت و چین با سقوط سه درصدی شاخص CSI 300 سردمدار کاهش بورس های منطقه ای شد! معاملات آتی Nasdaq 100 عملکرد خوبی نداشت و در مقابل، قراردادهای اروپایی با اقبال مواجه شد. بازده اسناد خزانه ده ساله به همراه دلار افزایش یافت. بازارهای سهام ایالات متحده در روز جمعه صعودی بود و به دنبال اعلام تخمین های مرتبط با داده های شغلی، بازده اسناد خزانه ۱۰ ساله، افزایش ۱.۶ درصدی را لمس کرد.

پس از اعلام کشور عربستان سعودی مبنی بر حمله به بزرگترین ترمینال نفت خام جهان، قیمت نفت افزایش یافت، اگرچه شواهد امر پیداست که روند تولید آسیب ندیده است. در همین حال، لایحه بودجه کشور ایالات متحده آمریکا پس از تصویب مجلس سنای این کشور، ابلاغ می شود. پیشرفت این لایحه و نیز داده های مطلوب مربوط به صادرات قوی کشور چین، چشم انداز آتی اقتصادی را بهبود می بخشد.

در عین حال، ریسک های مرتبط با تورم و هزینه های بالای استقراض طولانی مدت باعث نگرانی هایی در مورد ارزشیابی سهام شرکت ها، به ویژه سهام رشدی شرکت های با تکنولوژی بالا شده است. بازدهی اسناد خزانه ناشی از چشم انداز اقتصادی قوی تر در حال افزایش است و مقامات فدرال رزرو در روز جمعه اعلام کردند که نیاز کمی به اعمال واکنش در قالب سیاست پولی وجود دارد.

کیم استفورد ، رئیس آسیا و اقیانوسیه در شرکت مدیریت افول شاخص سهام در بورس نيويورک سرمایه گذاری آسیا پاسیفیک، در تلویزیون بلومبرگ گفت: “شما نوسانات زیادی را در بازارها شاهد خواهید دید. اعتقاد داریم میزان اعتماد اعتماد عمومی، به ویژه با شروع واکسیناسیون ها در حال بهبود است، بنابراین شاهد افزایش رشد در سطح جهانی خواهیم بود. عوامل متعددی برای بهبود سطح اطمینان در بازار وجود دارد که بخشی از آن در قیمت گذاری ها لحاظ می شود”.

در سمت دیگر، سهام شرکت مایکروسافت پس از حمله اخیر به نرم افزار ایمیل تجاری این شرکت که تبدیل به یک بحران امنیت سایبری جهانی شده است، مورد توجه قرار خواهد گرفت.

برخی از رویدادهای مهم که باید بدان توجه داشت:

• نشست سالانه کنگره خلق چین در پکن در حال برگزاری است.
• گزارش تولید ناخالص داخلی ژاپن در روز سه شنبه منتشر می شود.
• گزارش موجودی نفت خام EIA در روز چهارشنبه منتشر می شود.
• آخرین دیدگاه ها در مورد فشار قیمتی در ایالات متحده آمریکا در قالب گزارش شاخص قیمت مصرف کننده ماه فوریه در روز چهارشنبه منتشر می شود.
• نشست سیاست های پولی بانک مرکزی اروپا برگزار می شود و خانم کریستین لاگارد به افول شاخص سهام در بورس نيويورک عنوان رئیس بانک یاد شده در روز پنج شنبه سخنرانی خواهد داشت.

برخی از جریانات مهم در بازارها به صورت زیر است:

بازار سهام

شاخص معاملات آتی S&P 500 در ساعت ۶:۴۵ صبح به وقت لندن، معادل ۳/۰ درصد افت داشت. شاخص قراردادهای Nasdaq 100 با کاهش ۱.۱ درصدی مواجه شد. شاخص S&P 500 در روز جمعه، رشد ۲ درصدی داشت. شاخص Topix ژاپن ۱/۰ درصد افت و شاخص S&P/ASX 200 استرالیا ۴/۰ درصد رشد داشت. شاخص Hang Seng هنگ کنگ ۱.۳ درصد کاهش یافت. شاخص ترکیبی شانگهای ۲.۲ درصد از ارزش خود را از دست داد. شاخص CSI 300 3.4 درصد کاهش و شاخص قراردادهای آتی Euro Stoxx 50 افزایش داشت.

بازار ارز

ین که معادل ۱۰۸.۴۲ هر دلار بود، ۱/۰. درصد کاهش یافت. یوآن آفشور با ۱/۰ درصد کاهش به ۶.۵۲۵۳ دلار رسید. شاخص دلار بلومبرگ ۱/۰ درصد رشد داشت و یورو با ۱/۰ درصد کاهش به ۱.۱۹۰۳ دلار رسید.

اوراق قرضه

بازده اسناد خزانه ۱۰ ساله با دو نقطه افزایش به ۱.۵۹ درصد رسید. بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله استرالیا با افزایش ۶ نقطه ای به ۱.۷۷ درصد رسید.

بازار کالاها

نفت خام west Texas intermediate با افزایش ۱.۷ درصدی به رقم ۶۷.۲۳ دلار به ازای هر بشکه رسید. طلا با رشدی ۳/۰ درصدی به ۱۷۰۶ دلار در هر انس رسید.